タイトルそのまんまなんですが……。
UTF-8で保存したTeraTermマクロを実行したらうまく動きませんでしたという話。
動かないのも条件がありますが。

TeraTermマクロのファイルをUTF-8で保存していた時、秘密鍵は下記としていました。
C:\teratermマクロ\key.pem
で、ファイルを実行してみた所

こうなって秘密鍵を読んでくれず、この後いつも手動で読み込ませていました。

何が原因かなとパスを見てみると

なんかえらく文字化けしていました。
UTF-8とShiftJIS関連の文字化けのような感じがしたので、ファイルをShiftJISで保存して再実行。
してみたら、すんなりと実行が出来ました。
全角が混ざっている時にUTF-8で保存されているとダメみたいです。

ひとまずTeraTermマクロファイルはShiftJISとしなければいけない、というお話でした。